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补贴退坡竞争加剧 特斯拉Q1交付不及预期
特斯拉2026年Q1交付约35.8万辆，环比下滑且不及预期，受美国补贴退坡与竞争加剧影响，公司连续两年交付下滑。尽管中国市场表现亮眼，但市场关注点正转向Robotaxi及自动驾驶等未来业务，传统销量对高估值的支撑逻辑面临重塑。
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